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_“新三板”扩容7月试点 做市商制度将正式引入

2017-10-17 17:45

日前,记者获悉,阿尔普尔新能源科技有限公司等11家新三板(中关村代办股份转让系统)试点企业与券商在青岛高新区集中举行签约仪式,正式启动新三板股改挂牌程序,这标志着青岛市新三板试点推进工作进入关键发展阶段。

6月初,中国证监会市场部副主任霍达透露,有关部门正在研究将中关村园区代办股份转让试点扩大。有专家认为,新三板扩容将拉开国内新三板改革的序幕。而业内普遍认为,新三板市场扩容试点工作可能将从7月份正式开始,与此同时,为促进新三板的发展,在交易制度方面,将正式引入做市商制度。

高新区摩拳擦掌

资料显示,中关村代办系统股份报价转让试点自2006年1月启动,截至目前,已有68家企业挂牌。很显然,作为多层次资本市场的重要一环,一个“中关村”远不能满足新三板的发展需求。因此,在此次新三板的改革中,试点园区扩容至关重要。

有消息称,此次新三板改革中,试点园区将由目前的中关村一家向全国的56个高新区及苏州工业园区扩展。同时,有媒体报道指出,有关部门已经拟定了《全国高新技术园区申请代办股份转让系统试点资格评审办法》,其中,对园区综合实力、新三板挂牌的准备情况两方面提出了要求。

对此,沪上某券商代办股份转让部门负责人在接受《国际金融报》记者采访时表示,目前还没有看到这样一份规定,但去年年末开始,已经有很多高新区在进行新三板挂牌企业的筛选工作。“部分园区的准备可以说相当充分。”

据了解,今年年初至今,包括青岛高新区、石家庄高新区以及江苏、湖北、湖南等地的高新区都在积极筹备新三板试点的事宜。

做市商制度护航

近期,主板和创业板市场的成交量有所下滑,不过,即便这样,对三板市场来说也是可望而不可及的。因此,改变这一被动局面,在此次新三板改革中,监管层将引入做市商制度,以提高市场流动性。

有消息称,监管层已经拟定了《做市商业务指引》,对券商做市实行资格管理。该文件有望在7月份发布。

按目前新三板的交易规则,股份转让是买卖双方在主办券商提供的平台进行搓合交易。据申银万国统计,三板市场上有97%的交易是买入之后再也没有卖出。

而新三板一旦实行做市商制度,意味着买卖双方不必等到对方出现,只要由做市商出面,承担另一方的责任,交易就可以进行。

“做市商保证了市场进行不间断的交易活动,从而增加流动性活跃市场。”台湾宝来证券总经理黄齐元在接受《国际金融报》记者采访时表示,台湾市场也存在与大陆三板市场类似的兴柜市场,这一市场目前就采用做市商制度。

黄齐元介绍,按照台湾兴柜市场的要求,每家公司至少需要两家券商担任做市商,而做市商则从股票买卖的差价中获利。

目前为止,监管层还未划定做市商的入选条件。但有消息称,目前证券业协会公布的新三板29家主办券商入选首批做市商的几率较大。

降低投资门槛

“兴柜市场的繁荣除了做市商制度,散户的参与也起到了非常重要的作用。”黄齐元介绍,台湾兴柜市场散户投资者占比达到60%-70%,尽管散户持股量并不高,但其创造的交易量却非常可观。

新三板市场则截然相反。三板成立之初规定,自然人投资者参与股份报价转让,每笔委托股份数量应为3万股以上。以目前较为便宜的绿创环保为例,其最新报价为1.88元,目前投资者进行一笔交易就需要资金5.64万元,这一门槛有效限制了风险承受能力较小的散户进入。

而去年7月,新三板进行系列改革,其中一条甚至规定,只允许机构投资者和特殊个人作为“合格投资者”参与新三板交易,普通个人投资者将不再参与。由此,新三板被贴上“散户禁入”的标签。

此次新三板改革,有望重新对中小投资者开放市场,并可能 降低投资门槛。此前,相关券商建议取消3万股每手的限制,将门槛降到1000股每手。

一家新三板主办券商告诉记者,从促进流动性的角度来说, 降低投资门槛非常有效。但监管层更多会考虑投资者风险的因素。因此,在门槛降低的同时,监管层应该会沿用创业板的经验,出台配套的投资者准入规定。

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发布时间:2017-10-17 17:45

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